考试一览
| 题数 | 40 道多项选择题 |
|---|---|
| 考试时间 | 60 分钟 |
| 合格分数 | 70% |
| 考试形式 | 闭卷、电脑应考 |
| 认证机构 | 香港证券及投资学会（HKSI Institute） |
| 考试服务供应商 | 香港证券及投资学会设于香港的电脑化考试中心，或香港以外的 Prometric 考试中心 |
心智图：一屏尽览整个考试
阅读「期货市场及合约」的完整 卷九 复习笔记
我们首套完整综合笔记，约需 10 分钟阅读：什么是期货合约 · 计算盈亏 · 未平仓合约及成交量，并附考试实例演练、考官常用的陷阱及一分钟重点回顾。免费开立账户即可阅读，并在决定前了解付费笔记的运作方式。
1. 期货市场及合约
香港期货交易所（HKFE）期货及盈利计算方法。
重点
- 期货（Futures）为标准化、于交易所买卖的合约。
- 恒指期货（HSI Futures）：每点HK$50；小型恒指期货（Mini-HSI）：每点HK$10。
- 盈利 = 点数 × 合约乘数 × 合约数量。
- 未平仓合约量（Open Interest）计算尚未平仓的合约。
- 大部分指数期货以现金结算（Cash Settlement）。
记忆卡
考试贴士： 计算时务必同时乘以合约数量及乘数。
2. 期权
认购及认沽期权与期权定价。
重点
- 买方支付期权金并享有权利；沽出方（Writer）承担义务。
- 认购期权（Call）在正股价高于行使价时属价内；认沽期权（put）则在低于行使价时属价内。
- 波动性越高、时间越长，期权价值越高。
- 内在价值 + 时间价值 = 期权金。
- 沽出认购期权风险无上限。
记忆卡
考试贴士： 画出回报图；大部分期权题目可即时解决。
3. 按金及结算
初始按金、变动按金及结算所。
重点
- 初始按金（Initial Margin）于开仓时存入。
- 持仓每日按市值计价（Mark to Market）。
- 结余低于维持按金（Maintenance Margin）水平即须补仓至初始按金水平。
- 香港期货结算有限公司（HKCC）结算HKFE期货；联交所期权结算所（SEOCH）结算股票期权；香港中央结算有限公司（HKSCC）负责中央结算系统（CCASS）。
- 结算所是每宗交易的交易对手。
记忆卡
考试贴士： 补倕通知须将账户补回至初始按金，而非维持按金水平。
4. 对冲、投机及套戥
投资者买卖衍生工具的原因。
重点
- 空头对冲（Short Hedge）：持有资产，沽出期货。
- 多头对冲（Long Hedge）：日后须买入，现时买入期货。
记忆卡
考试贴士： 先问对冲者怕什么：怕跌即沽期货；怕升即买入。
5. 交易实务及规例
为客户买卖衍生工具的规则。
重点
- 为客户买卖前须评估其对衍生工具的认识。
- 清楚解释风险，包括补倕通知及亏损可超出已存按金。
记忆卡
考试贴士： 期货亏损可超出已存按金；风险披露必须说明此点。
合格攻略
- 60 分钟答 40 题，每题约 90 秒。盈亏题要用合约乘数，记熟主要合约。
- 恒生指数期货每点 HK$50；小型恒指期货每点 HK$10。
- 画熟每种期权持仓（买入/沽出认购、买入/沽出认沽）的回报图。
- 合格要 70%，即 40 题答对 28 题。
常见问题
卷九考试应复习多久？
大部分在职考生需要4至8星期，每天复习45至60分钟。当你的准备度分数持续约一星期维持于80或以上，便可报名考试。
卷九考试可以网上应考吗？
可以。卷九可于香港证券及投资学会设于香港的电脑化考试中心应考；香港以外的考生则可于 Prometric 考试中心应考（费用较高）。考试形式为闭卷、以电脑进行。请查阅香港证券及投资学会最新的考生信息以了解有关规则。
卷九考试需要多少分才合格？
70%。考试设有40条多项选择题，限时60分钟。
最多考核的课题有哪些？
考纲涵盖期货市场及期货合约、期权、按金及结算、对冲、投机及套戥，以及交易实务与监管。可透过免费练习测验，了解自己最需要加强哪些部分。
卷九 Premium复习路线
Premium 卷九 备试逐个主题复习。每一步先读该主题的重点笔记和记忆卡，再做该主题每组 25 题的练习，掌握一个主题后才进入下一个。所有主题都掌握后，6 套完整模拟考试会证明你已准备就绪。
你的分步复习路径
- 1期货市场及合约12 份重点笔记、160 张记忆卡，然后是 600 道练习题（共 24 组，每组 25 题）注册账户即可免费阅读笔记
- 2期权12 份重点笔记、160 张记忆卡，然后是 600 道练习题（共 24 组，每组 25 题）Premium
- 3按金及结算12 份重点笔记、160 张记忆卡，然后是 600 道练习题（共 24 组，每组 25 题）Premium
- 4对冲、投机及套戥12 份重点笔记、160 张记忆卡，然后是 600 道练习题（共 24 组，每组 25 题）Premium
- 5交易实务及规例12 份重点笔记、160 张记忆卡，然后是 600 道练习题（共 24 组，每组 25 题）Premium
- 最后一步：6 套完整模拟考试每套 50 题，按正式考试计时。全部合格后，就可以预约考试。Premium
取得全部笔记、记忆卡及题目
Premium 月费
- 自选一份试卷：HKSI全部 17 份试卷中的任何一份
- 每项考试 3,000 道练习题 + 6 套完整模拟考试
- 每项考试 800 张记忆卡 + 60 份重点笔记，按主题编排，另附心智图
- 间隔重复 + 错题库
- 准备度分数及详细报告
- 视频课程（陆续推出）
- 使用期间内容持续更新
- 5 份赠品：重点数字表、公式表、复习计划等
- 合格保证：完成备试，合格或退还 100%
每月自动续订，直至你取消。在账户中按两下即可取消；已付费的月份完结前仍可继续使用。没有最短合约期。
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- 每项考试 800 张记忆卡 + 60 份重点笔记，按主题编排，另附心智图
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- 使用期间内容持续更新
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内容撮录自香港证券及投资学会官方考生信息及所引述的规则，已于2026年10月核实。请向香港证券及投资学会（HKSI Institute）确认最新规定。