考试一览
| 题数 | 40 道多项选择题 |
|---|---|
| 考试时间 | 60 分钟 |
| 合格分数 | 70% |
| 考试形式 | 闭卷、电脑应考 |
| 认证机构 | 香港证券及投资学会（HKSI Institute） |
| 考试服务供应商 | 香港证券及投资学会设于香港的电脑化考试中心，或香港以外的 Prometric 考试中心 |
心智图：一屏尽览整个考试
阅读「监管框架与发牌」的完整 卷四 复习笔记
我们首套完整综合笔记，约需 10 分钟阅读：什么是信贷评级服务 · 监管架构与证监会 · 各机构的职能 · 个人资料 · 打击洗钱及恐怖分子资金筹集 · 纪律及管治，并附考试实例演练、考官常用的陷阱及一分钟重点回顾。免费开立账户即可阅读，并在决定前了解付费笔记的运作方式。
1. 监管框架与发牌
《证券及期货条例》（Securities and Futures Ordinance, SFO）下第10类受规管活动（信贷评级服务）的发牌框架、证监会的角色，以及持牌信贷评级机构（Credit Rating Agency, CRA）须遵守的守则及条例。
重点
- 根据《证券及期货条例》附表5，第10类受规管活动（Type 10 regulated activity）是提供信贷评级服务：编备信贷评级，以供向公众散布或以订阅方式分发。
- 如评级是为某客户本身内部用途而私下编备，并无向公众散布或以订阅方式分发，则不属第10类。
- 证监会负责为信贷评级机构发牌及监管；《信贷评级机构操守准则》（CRA Code）以国际证监会组织（IOSCO）《信贷评级机构操守准则基本原则》为基础。
- 持牌法团（licensed corporation）还须遵守《操守准则》、《管理、监督及内部监控指引》（ICG）、《个人资料（私隐）条例》以及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO）下的打击洗钱／恐怖分子资金筹集（AML/CFT）规定。
- 证监会对持牌法团的董事、负责人员（Responsible Officer, RO）及持牌代表（Representative）采用适当人选（fit and proper）准则。
- 证监会可罚款、暂时吊销或撤销牌照；其罚款原则载于《证券及期货条例》及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》下的指引。
记忆卡
考试贴士： 牢记信贷评级服务的定义及其除外情况，这是第1课题最常考核的概念。
2. 营运合规
持牌信贷评级机构的持续通知、资本、备存纪录及核数责任。
重点
- 持牌法团须就指明的事件及变动通知证监会，例如营业地址变更及高级人员资料变动。
- 资本规定来自《证券及期货（财务资源）规则》。
- 纪录须根据《证券及期货（备存纪录）规则》备存，一般至少7年。
- 经审计帐目及核数师报告须于财政年度结束后4个月内送达证监会（《帐目及审计规则》）。
- 核数师必须合资格且独立；证监会可要求进行额外审计。
- 证监会可委任核数师调查持牌法团的财务状况。
记忆卡
考试贴士： 7年备存纪录规定及经审计帐目的4个月期限，是最可能出现的两个数字。
3. 信贷评级机构操守准则
证监会《提供信贷评级服务人士的操守准则》：质量、独立性、责任及透明度。
重点
- 《信贷评级机构操守准则》适用于所有从事第10类活动的持牌法团，并以IOSCO守则为基础。
- 每家信贷评级机构须采纳、公布并遵守本身的操守准则，说明其如何落实《信贷评级机构操守准则》。
- 评级方法必须严谨、有系统、有文件记录，并向公众披露。
- 评级公布后须持续监察，并因应情况变化更新。
- 利益冲突（conflicts of interest）须予以识别及管理，包括收费模式、关连人士及结构性融资产品所引致的冲突。
- 信贷评级机构对投资公众及受评实体均负有责任，包括披露评级及评级的限制。
记忆卡
考试贴士： 将每条题目对应IOSCO四大支柱之一：评级过程的质量、独立性、对使用者的责任，以及披露与透明度。
4. 市场失当行为
《证券及期货条例》下的市场失当行为、市场失当行为审裁处（Market Misconduct Tribunal, MMT）及刑事检控。
重点
- 《证券及期货条例》第XIII部涵盖在市场失当行为审裁处进行的民事市场失当行为法律程序；第XIV部涵盖在法院提出的刑事检控。
- 市场失当行为包括内幕交易、虚假交易、操纵价格、披露虚假或具误导性的资料、披露关于受禁止交易的资料，以及操纵证券市场。
记忆卡
考试贴士： 每条题目都要先判断属第XIII部（审裁处、民事）还是第XIV部（法院、刑事）途径，两者的制裁并不相同。
合格攻略
- 60 分钟答 40 题，每题约 90 秒，熟悉材料便绰绰有余。
- 合格要 70%，即 40 题答对 28 题，最多只可错 12 题。
- 信贷评级机构《操守准则》（Code of Conduct）以 IOSCO《信贷评级机构操守准则基本原则》为蓝本：掌握其主要主题，即评级程序的质量与诚信、独立性与利益冲突，以及对投资大众和发行人的责任。
- 有关失当行为，分清《证券及期货条例》第 XIII 部（市场失当行为审裁处，民事）与第 XIV 部（刑事检控）：同一行为，不同审裁机关，后果不同。
常见问题
卷四考试应复习多久？
大部分在职考生需要4至8星期，每天复习45至60分钟。当你的准备度分数持续约一星期维持于80或以上，便可报名考试。
卷四考试可以网上应考吗？
可以。卷四可于香港证券及投资学会设于香港的电脑化考试中心应考；香港以外的考生则可于 Prometric 考试中心应考（费用较高）。考试形式为闭卷、以电脑进行。请查阅香港证券及投资学会最新的考生信息以了解有关规则。
卷四考试需要多少分才合格？
70%。考试设有40条多项选择题，限时60分钟。
最多考核的课题有哪些？
考试大纲涵盖监管架构及发牌、营运合规、《提供信贷评级服务人士操守准则》、市场失当行为。请使用免费练习测验，了解自己最需要加强哪些部分。
卷四 Premium复习路线
Premium 卷四 备试逐个主题复习。每一步先读该主题的重点笔记和记忆卡，再做该主题每组 25 题的练习，掌握一个主题后才进入下一个。所有主题都掌握后，6 套完整模拟考试会证明你已准备就绪。
你的分步复习路径
- 1监管框架与发牌15 份重点笔记、200 张记忆卡，然后是 750 道练习题（共 30 组，每组 25 题）注册账户即可免费阅读笔记
- 2营运合规15 份重点笔记、200 张记忆卡，然后是 750 道练习题（共 30 组，每组 25 题）Premium
- 3信贷评级机构操守准则15 份重点笔记、200 张记忆卡，然后是 750 道练习题（共 30 组，每组 25 题）Premium
- 4市场失当行为15 份重点笔记、200 张记忆卡，然后是 750 道练习题（共 30 组，每组 25 题）Premium
- 最后一步：6 套完整模拟考试每套 50 题，按正式考试计时。全部合格后，就可以预约考试。Premium
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- 每项考试 3,000 道练习题 + 6 套完整模拟考试
- 每项考试 800 张记忆卡 + 60 份重点笔记，按主题编排，另附心智图
- 间隔重复 + 错题库
- 准备度分数及详细报告
- 视频课程（陆续推出）
- 使用期间内容持续更新
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内容撮录自香港证券及投资学会官方考生信息及所引述的规则，已于2026年10月核实。请向香港证券及投资学会（HKSI Institute）确认最新规定。