HKSI Paper 15 中文模擬試題：免費題庫及解說（2026）| HKSIMock

Q: HKSI Paper 15 可以用中文應考嗎？

可以。考生可選擇以英文或繁體中文應考。

HKSI Paper 15 考試概覽

HKSI 卷十五「保薦人（主要人員）」是監督保薦人工作（IPO 保薦）的第 6 類受規管活動負責人員試卷。內容與卷十六相同課程大綱，但偏重負責人員角度：監督交易小組、保薦人責任，以及保薦人制度、《上市規則》、IPO 過程和盡職審查中的判斷。

題數	40 道多項選擇題
考試時間	60 分鐘
合格分數	70%
考試費用	香港應考 HK$2,000（海外 Prometric 考場 HK$2,450）
應考地點	香港：證券及投資學會電腦考試中心；海外：Prometric 考場
語言	可選擇以英文或繁體中文應考。

HKSI Paper 15 考甚麼

一般架構
《上市規則》及 IPO 過程
籌備 IPO 委任
籌備上市申請
盡職審查
上市文件刊發後

HKSI Paper 15 記憶卡

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如何一次考過 HKSI Paper 15

60 分鐘答 40 題，每題約 90 秒，保持節奏。
合格要 70%，即 40 題答對 28 題，最多只可錯 12 題。
每個情境都從監督的負責人員角度出發：誰監督甚麼、誰負責簽署，以及何時必須向香港交易所或證監會上報。
熟讀《操守準則》第 17 段：負責人員監督每個交易小組、專業懷疑態度、保證及獨立性，一再出現。

HKSI Paper 15 樣題及答案

以下是上方模擬試的題目。建議先做題，答錯的題目印象更深。

1. 在香港，於 IPO 中擔任保薦人是《證券及期貨條例》（Securities and Futures Ordinance, SFO）下的哪類受規管活動？

答案: 第 4 類受規管活動（就證券提供意見）. 保薦人工作屬於企業融資意見，根據《證券及期貨條例》附表 5 屬第 6 類（就企業融資提供意見）。從事保薦人工作的法團及其人員必須領有或註冊第 6 類牌照。

2. 證監會對保薦人的具體操守規定載於：

答案: 《單位信託及互惠基金守則》. 保薦人操守受證監會《持牌人或註冊人操守準則》（Code of Conduct）第 17 段規管，自 2013 年 10 月 1 日起生效，並輔以《保薦人指引》訂明合資格規定及負責人員要求。《企業融資顧問操守準則》一般適用於企業融資意見。

3. 根據雙重存檔制度，上市申請人的申請及上市文件：

答案: 僅呈交證監會存檔. 根據《證券及期貨（在證券市場上市）規則》，申請人將申請及上市文件呈交聯交所，由聯交所將副本送交證監會。證監會其後可提出意見或反對上市，而聯交所仍是前線上市監管機構。

4. 根據主板的盈利入場準則，主板新上市申請人的營業紀錄期為：

答案: 3 個財政年度，不論管理層或擁有權有否變動. 主板規則 8.05 規定營業紀錄至少 3 個財政年度，管理層延續性至少 3 年，擁有權及控制權延續性至少最近一個經審計財政年度。

5. 在典型香港 IPO 中，回撥機制：

答案: 將股份由公開發售部分重新分配至配售部分. 香港 IPO 通常分為配售部分及公開發售部分。如公開發售嚴重超額認購，會根據招股章程所述，從配售部分回撥股份以增加公開發售的分配。

6. IPO 上市後進行的穩定價格活動：

答案: 任何情況下均屬《證券及期貨條例》禁止的市場操縱. 穩定價格只有在按照《證券及期貨條例》下的穩定價格規則、於訂明期間及價格限額內進行方屬合法，且招股章程必須披露可能進行穩定價格。超出該等規則的穩定價格可構成市場操縱。

7. 根據《操守準則》第 17 段，保薦人就每項上市委任必須：

答案: 讓最資深分析員在無負責人員下監督團隊. 第 17.11(c) 段規定每項上市委任至少一名負責人員監督交易小組，而根據《保薦人指引》，保薦人本身必須有至少兩名合資格負責人員。證監會 2026 年 1 月的通函指，一名負責人員同時處理六項或以上活躍上市項目，一般屬資源緊絀。

8. 保薦人的高級管理層獲邀承接新的 IPO 委任。在接受之前，保薦人應首先：

答案: 審查該委任，包括申請人的合適性、潛在利益衝突、保薦人的獨立性以及可用資源及系統. 保薦人必須設有程序，在接納擬承接的新委任前進行審查。審查涵蓋申請人的合適性、利益衝突、保薦人的獨立性，以及是否有足夠資源、系統及監控妥善執行交易。

9. 兩名保薦人共同獲委任於同一上市項目。每名保薦人：

答案: 可倚賴另一保薦人的盡職審查以節省成本. 如委任多名保薦人，每名保薦人必須個別符合所有保薦人標準，包括進行本身的盡職審查。任何保薦人均不可倚賴聯席保薦人的工作而攤薄或卸除本身的責任。

10. 保薦人的母公司持有上市申請人的重大股權，並打算於上市後繼續持有。保薦人應：

答案: 取得申請人董事會同意後接受，無需披露. 《上市規則》第 3A.07 條規定至少一名保薦人獨立於上市申請人。保薦人的集團在申請人擁有重大權益即非獨立，因此只能與獨立保薦人共同行事，並須披露其非獨立的情況。

11. 在上市申請期間，保薦人得悉資料顯示申請人嚴重違反重大合約，而管理層拒絕披露。保薦人應：

答案: 向申請人及其董事會提出該問題，如疑慮仍未解決，將該等疑慮告知交易所及／或證監會. 保薦人對監管機構的責任高於對客戶的責任。它必須向申請人及其董事會提出該問題，如嚴重疑慮仍未解決，必須告知香港交易所及／或證監會。為保護客戶而保持緘默並非保薦人的選項。

12. 保薦人進行盡職審查時秉持專業懷疑態度（professional scepticism），意思是指保薦人應：

答案: 將工作範圍局限於管理層自願提供的文件. 專業懷疑態度是保薦人制度的基石。保薦人不應在未經印證下接受管理層的陳述，應尋求獨立於管理層的證據，並就警示訊號及不一致之處查究到底。

13. 就載於上市文件中的專家報告（expert report），保薦人：

答案: 對載有專家報告的部分文件不承擔任何責任. 保薦人可倚賴估值師及行業顧問等專家，但只可合理倚賴：必須評估專家的能力、獨立性及工作範圍，並核對與上市文件其餘部分是否一致。倚賴專家並不免除保薦人本身的盡職審查責任。

14. 根據《上市規則》，合規顧問的委任期：

答案: 由上市日期起，直至發行人刊發上市後首個完整財政年度的財務業績為止. 《上市規則》第 3A.19 條規定新上市發行人由上市日期起委任合規顧問，直至刊發上市後首個完整財政年度的財務業績為止。該期間內，合規顧問就遵守《上市規則》提供意見，並就交易所的決定提供指引。

15. 如證監會發現保薦人對某 IPO 的盡職審查嚴重不足，保薦人可能面對的後果是：

答案: 僅自動刑事檢控交易小組成員. 證監會曾對盡職審查不足的保薦人採取紀律行動，處以巨額罰款，嚴重時暫時吊銷或撤銷牌照，或禁止法團從事保薦人工作。對有瑕疵的招股章程負有責任者亦可面對民事及刑事法律責任。

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常見問題

HKSI Paper 15 有多少題？

40 道多項選擇題。考試時間：60 分鐘。

HKSI Paper 15 要多少分才合格？

70%。

HKSI Paper 15 考試費用是多少？

香港應考 HK$2,000（海外 Prometric 考場 HK$2,450）。費用或會變動，請以證券及投資學會公布為準。

HKSI Paper 15 可以用中文應考嗎？

可以。考生可選擇以英文或繁體中文應考。

這份 Paper 15 模擬試免費嗎？

是。本頁的 15 道題完全免費，附解說，毋須註冊。

Paper 15 其他語言版本

English: Paper 15 practice test

本站為獨立備試服務，與香港證券及投資學會、證監會及 Prometric 並無聯繫。考試資料摘錄自學會公開資訊（2026年10月），報考前請向學會確認。